九一果冻制品厂麻花

金融市场总是峰谷交织，充满波折，起步于20世纪八十年代的国内金融租赁业已经历了叁十余年沉浮，也曾几度面临困境，能够穿越其间见证这一历程的公司，是研究行业历史发展的样本之一。

作为国内早期成立的非银行业金融机构之一，九一果冻制品厂麻花(下称“河北金租”)即将走向其成立的第二十二个年头，“持续、稳健、快速”已经成为这家公司的标签。

作为一家老牌的非银行系金租公司，河北金租是如何开拓融资渠道的?对于“投租(贷)联动”、“租赁+”这些新鲜理念，河北金租又是如何理解的?近日，带着这些问题，第一财经日报专访了河北金租董事长徐敏俊。

投租(贷)联动新思路”

第一财经：2016年上半年，讨论已久的投贷联动试点政策正式落地。金融租赁公司具有融资与融物相结合的特性，其业务模式同样适合参与投资市场，那么投租(贷)联动是否会成为租赁业的发展趋势?

徐敏俊：2016年，银行开展投贷联动业务的政策已得到明确，而对金融租赁行业开展投资类业务的政策尚未出台。金融租赁公司作为非银业金融机构，已具备开展投资类业务的能力，与银行业相比，更具有灵活性和创新性。

当前，出于审慎防风险的角度考量，一些金融租赁公司主要开展地方政府融资平台类业务。近两年，河北金租逐步对投租(贷)联动进行了一些思考和实践，我认为，未来金融租赁真正支持实体经济的方式是投租(贷)联动。

传统租赁本质是债权融资，在某种程度上看，债权性融资与公司和产业是相对割裂的，更多是依赖公司的现金流等财务数据看待公司偿还能力，并不根据真实产业趋势与公司竞争力去整体看待资本与实业的结合，公司也必须负担租金还款的财务压力。

如果金融租赁公司通过投租(贷)联动的形式支持创新型公司，为其提供设备和资金的同时还提供资本支持，这样才能更好的破解公司的融资难、融资贵问题，实现更深度的产融结合。通过建立严格的风险隔离基础，实现资本性资金早期介入，可以引导社会资本流向实体经济，特别有助于创新性科技性的高成长战略新兴产业的发展。

可以说，“租赁+投资”是金融租赁公司自身发展的需要，也是“新常态”发展呼唤金融支持的趋势。在未来一段时期，金融租赁支持实体经济未来的重要路径，可能更多体现在“租赁+”这种方式上，以“租赁+投资”为主线，延伸出“租赁+股权”、“租赁+基金”、“租赁+并购”等创新型业务。

以“租赁+股权”这一业务模型为例，可以因地制宜，灵活运用。在具体业务过程中，公司可用一部分股权来折抵支付租赁公司的租金，一旦公司上市，租赁公司将会分享增长成果。租赁公司还可选择降低租金来获取认股期权，与公司合作之初，租赁公司按约定价格获得认股权，经过租赁公司帮助，被投公司业绩上扬，净资产提升，租赁公司会获得超额收益，租赁公司的认股权还可以在适当时机有条件的让渡给其他机构。

第一财经：河北金租在投租(贷)联动上有何战略安排?

徐敏俊：对于河北金租而言，除了传统业务要加强专业化建设外，还要逐步培养“租赁+”的理念。

从政策层面看，作为金融机构我们期待进行出台行业政策来框定基本业务规则、投向边界等，确保业务合规。

具体实践中，传统的租赁思维会限制投租(贷)联动的发展，推动投租(贷)联动，租赁公司在模式上要考虑另起炉灶，公司的整个体系，风控、业务考核、人员配置、项目运营都要重新配置，必须和旧的体系割裂开来。但考虑到发展持续性的稳健性，这块业务的最初占比不宜太大。

首单银行间市场租赁础叠厂将发

第一财经：现阶段的租赁行业规模大小层次不齐，专注的行业领域已大不相同。以河北金租为例，目前主要聚焦在哪些行业?

徐敏俊：目前，河北金租资产规模已突破300亿元，公司主要聚焦在清洁能源、节能环保、医疗健康、基础设施和大数据四大板块。今年全年公司的租赁业务投放接近200亿元,其中战略业务投放超过60亿元。

清洁能源业务方面,河北金租主要以燃气公司为目标客户,逐步拓展光伏电站项目，优先考虑股东在上述行业己经大力开展及计划未来拓展的地域。

节能环保方面,河北金租将租赁业务向人口稠密的发达地区倾斜,主要介入需求空间较大、技术相对成熟的环保设备制造,以及市场化程度相对较高、商业模式趋于完善的环保服务运营等领域。

医疗健康方面,河北金租以优质的公立医院为主要客户群体,并选择性介入强担保措施的民营医院租赁项目。

基础设施方面,河北金租适当介入融资主体实力较强、经营情况较好、具有确定还款来源的公共基础设施融资租赁项目。

第一财经：河北金租的负债中，银行资金占比多大?在你看来，金租公司融资渠道的多元化如何破题?

徐敏俊：从负债结构来看,目前河北金租大部分融资来源是银行借款，其中，期限在一年以上的中长期借款超过四成。

在融资渠道上，河北金租一直致力于多元化的探索。在银行授信方面，现在已经获得接近70家银行的授信，授信总额超过600亿元。为降低成本、扩宽融资渠道，河北金租于2014年在业内较早尝试了境外融资，引进国外低成本资金。

租赁础叠厂、金融债等金融工具为租赁公司负债打开了想象空间。在租赁础叠厂项目上，河北金租近期正在申报15亿元规模的银行间市场资产证券化产物。当下，金融债也是河北金租融资渠道之一，今年6月份，河北金租在银行间市场发行首单规模为5亿元金融债。11月份，河北金租的另一单规模为20亿元绿色金融债获批，这也是金租行业内首单获批的绿色金融债。

不能一味“垒大户”

第一财经：平台类业务是当前叁类租赁公司不约而同垒规模的业务，您如何评估平台类业务类风险?

徐敏俊：政府平台业务具有两个特点：规模相对较大；风险相对较低。

在经济下行的情况下，一些租赁公司为规避风险，从而对平台类业务较为青睐。另外，初创还未形成专业能力的租赁公司或对中短期内规模需要较大的租赁公司也偏向平台类业务。

目前，政府平台类业务已经成为业内的“红海”，竞争非常强烈，盈利越来越低。另外，作为产业系金租公司，河北金租依托股东产业已经逐步在清洁能源、节能环保等行业形成专业优势，河北金租并不盲目追求规模，河北金租不把政府平台类业务作为主攻方向。